超级央行周来袭！美联储鲍威尔告别演讲透露哪些信号

正文

一、超级央行周重磅来袭

本周，全球金融市场的目光将聚焦于五大央行的利率决议。

根据日程安排，美联储将于美东时间4月28日至29日召开议息会议，并于美东时间29日宣布利率决定；日本央行将于4月28日率先公布利率决议；欧洲央行和英国央行将于4月30日公布利率决议；加拿大央行将于4月29日公布决议。市场普遍预期，五大央行都将“按兵不动”。

这意味着，全球主要经济体在货币政策调整上继续保持观望态度，等待更多经济数据来指引下一步方向。

二、美联储鲍威尔的“最后一舞”

本次美联储议息会议具有特殊意义。现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔的主席任期将于5月15日结束，4月29日的新闻发布会大概率将成为他以美联储主席身份最后一次站在台前。

“鲍威尔主席的这次议息会议，更像是一场告别演讲。”一位华尔街策略师如此评价。投资者将重点关注他在新闻发布会上关于以下几点内容的表态：

第一，对中东战争经济影响的评估。 由于中东地区冲突推高了全球能源价格，美联储官员如何看待这一外部冲击对美国经济的影响，将直接影响市场对未来利率路径的预期。

第二，对通胀走势的最新判断。 当地时间4月30日，美国将公布3月核心PCE物价指数。这是美联储最青睐的通胀指标，市场预期3月整体PCE同比将从前值2.8%升至3.5%，但核心PCE可能仅从前值3%升至3.2%。核心PCE的相对温和表现，可能会成为美联储维持利率不变的重要理由。

第三，对未来利率路径的前瞻指引。 尽管市场普遍预期美联储将维持利率不变，但鲍威尔对未来的表态将影响市场对下半年降息节奏的预期。

三、凯文·沃什接任扫清障碍

本次超级央行周的另一大看点，是美联储下任主席人选凯文·沃什的接任进展。

当地时间4月24日，美国司法部宣布已结束对鲍威尔就美联储总部装修费用问题的调查，为沃什接任扫清了一个关键障碍。据预测市场Kalshi数据，沃什在5月15日前被正式确认的概率从30%跳涨至84%。

沃什上周已在美国参议院小组委员会出席确认听证会。根据公开信息，沃什表露了“缩表与降息”双线并行的核心政策主张：

• 在资产负债表层面，他明确反对将量化宽松（QE）常态化，主张渐进有序地压缩美联储资产表规模，退出类财政职责，使其回归货币政策本位。
• 在利率层面，尽管未作明确承诺，但其表述已显现出降息的倾向。

中金公司研究报告指出：“由沃什领导的美联储在利率方面将更加‘鸽派’，预计美联储今年将降息两次。”这一预期使得市场对美联储2026年年内的降息预期有所升温。

四、日本央行或释放6月加息信号

在本周超级央行周中，日本央行的决议可能成为最大看点。

市场普遍预期日本央行将维持短期政策利率在0.75%不变，行长植田和男将于28日举行记者会。然而，分析人士指出，虽然此次大概率按兵不动，但受中东冲突及通胀压力影响，日本央行或通过季度报告释放6月加息的鹰派信号。

自2021年9月以来，日本的通胀率由负转正，最高曾触及4.3%，通货紧缩的局面不再出现。日本央行致力于利率正常化，当前0.75%的利率依旧偏低，未来仍有加息可能。

“如果日本央行在本次会议上释放6月加息的明确信号，将对全球债券市场产生重大影响。”一位外汇交易员表示。

五、欧洲央行和英国央行按兵不动

欧洲央行和英国央行将于4月30日公布利率决议，并发布季度货币政策报告。彭博预计两家央行均将维持利率不变。

欧洲区通胀率为2.6%，英国通胀率为3.3%，都高于2%的温和通胀水平。国际油价上涨是促成两地通胀率走高的阶段性因素。英央行和欧央行加息无法遏制高油价，还可能导致就业市场衰退，因此按兵不动是最理性的选择。

英国央行和欧央行的行长——贝利和拉加德——在新闻发布会上对通胀和经济增长的表态，将成为市场判断两地央行下一步行动方向的重要依据。

六、超级财报周同步来袭

与超级央行周相伴的，还有美股“超级财报周”。

预计有超过三分之一的标普500公司将披露财报，其中包括微软、苹果、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Meta——即所谓“科技七巨头”中的五家。此外，存储巨头三星电子、西部数据、希捷科技及闪迪也将同步披露业绩。

美股上市公司超预期的盈利表现是市场近期走强的主要动力之一。LSEG盈利研究主管Tajinder Dhillon表示，截至目前，81.3%的标普500公司公布的业绩超出预期，第一季度整体盈利预计增长16.1%。

下周投资者将重点关注科技巨头在建设数据中心及其他AI相关的巨额资本支出计划。据预测，微软、Alphabet、亚马逊和Meta今年的AI支出总额将超过6500亿美元，这一数字备受市场关注。

七、对全球市场的影响

超级央行周和超级财报周的重叠，使得本周成为全球金融市场最繁忙的一周。综合来看，可能产生以下影响：

第一，美元汇率可能面临调整压力。 如果鲍威尔在告别演讲中释放偏鸽派信号，美元可能遭受明显利空冲击。

第二，美股科技板块波动加剧。 MAG7密集发布财报，一旦业绩不及预期，可能引发美股市场剧烈波动。

第三，黄金等避险资产可能继续走强。 地缘政治不确定性和央行政策宽松预期，支撑贵金属价格。

第四，A股市场可能受到外围情绪扰动。 但国内政策面和基本面相对稳定，A股的独立行情能否延续值得观察。

对于普通投资者而言，超级央行周期间最重要的是保持冷静，避免过度追逐短期波动带来的风险。央行的利率决策虽然重要，但更重要的是关注经济基本面的长期趋势。

文章小结

本周超级央行周来袭，美联储鲍威尔的“最后一舞”成为最大看点。投资者需要密切关注各国央行的政策表态，以及即将发布的通胀和经济增长数据。在全球货币政策调整的关键窗口期，保持资产配置的多元化分散，是应对不确定性的理性选择。

参考资料来源：券商中国、华尔街见闻、新浪财经、ATFX