业绩亮眼：锂矿龙头利润暴增
2026年一季度，锂行业传来阵阵捷报，头部企业业绩普遍实现大幅增长。
天齐锂业发布的一季报业绩预告显示，公司预计一季度归母净利润为17亿元至20亿元，同比大增1530%至1818%；预计扣非后净利润为16亿元至19.60亿元，同比增幅高达3501%至4311%。
赣锋锂业一季度业绩预告同样喜人，预计公司实现归母净利润16亿元至21亿元，扣非净利润预计达12.5亿元至17.5亿元，成功实现扭亏为盈。中矿资源预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润5亿元至5.5亿元，同比增长270.97%至308.07%。
盐湖企业依托低成本优势，盈利修复幅度同样显著。盐湖股份一季度实现归母净利润29.39亿元，同比增长147.44%；藏格矿业一季度归母净利润15.74亿元，同比增长110.60%。
锂矿企业相关负责人表示：”依托下游动力电池、储能终端需求稳步攀升等多重利好因素，公司核心锂盐产品市场售价同比上行，从而推动公司营业收入、归母净利润实现同比大幅增长，整体经营水平持续向好。”
价格反弹：碳酸锂重回15万元以上
业绩暴增的背后，是碳酸锂价格的强势反弹。
数据显示，今年1月初碳酸锂均价为11.9万元/吨，中上旬快速拉升并触及高点18.22万元/吨。此后价格有所回落，3月份受供给扰动与储能需求带动，价格稳定在15万元至16万元区间。而在去年同期，碳酸锂均价仅为7.58万元/吨。
2026年一季度碳酸锂价格整体呈现高位震荡态势，激活了锂矿企业的盈利弹性。上海有色网数据显示，截至4月24日，碳酸锂价格维持在15万至20万元/吨偏上沿运行。
业内人士分析认为，碳酸锂价格上涨主要有三方面原因：一是全球锂资源供给持续收缩，澳矿、非洲锂矿等主产区出现不同程度减产；二是新能源汽车产销保持高增长，动力电池需求旺盛；三是储能市场爆发式增长，成为锂需求新的增量来源。
供给扰动：多因素共振收紧
一季度碳酸锂价格上涨，与供给端的诸多扰动密切相关。
4月23日，澳洲矿业公司IGO大幅下调全球最大硬岩锂矿Greenbushes的全年产量预期，由150万至165万吨降至138万至143万吨。公司表示，生产过程中存在系统性问题需要时间解决，包括安全表现、原料等级、回收率、维修及厂房可靠性等多项指标均面临挑战。据彭博行业研究数据，Greenbushes的产量约占全球锂供应的五分之一。
津巴布韦锂矿出口同样受到影响。华友钴业、中矿资源等在津巴布韦布局的中企已取得实质性进展，获得锂精矿出口相关批文，但出口程序完整后到国内周期约需3个月。同时，2026年将加征10%的精矿出口税，2027年需承诺建成硫酸锂加工厂，抬升了进口成本。
此外，国内部分产区也出现扰动。江西省自然资源厅官网显示，当地四家锂矿已公示采矿权出让收益评估报告，市场预计相关矿企或于5月进入停产换证阶段，叠加澳矿柴油供应紧张等因素，5月国内锂资源月度供需缺口可能扩大。
需求旺盛：新能源汽车与储能双轮驱动
供给收缩的同时，需求端却保持强劲增长态势。
新能源汽车仍是全球锂资源第一大消费主体。中国汽车工业协会数据显示，一季度国内新能源汽车产销保持两位数增长，渗透率持续提升。欧洲、北美市场同样保持高增长，全球新能源汽车产业维持高景气度。
储能市场的爆发更为引人注目。一季度国内新型储能装机规模、项目招标量同步迎来爆发式增长，持续拉动锂电需求高增长。赣锋锂业相关负责人表示：”目前公司电晶产能利用率较高，2026年储能电池出货量预计将保持较快增长。”
动力电池企业排产保持高位，多家头部企业满产满销，对锂盐的采购需求形成有力支撑。低库存成为市场共识，中下游库存仅约12天，处于历史偏低水平，补库需求将对价格形成持续支撑。
盐湖提锂：低成本优势凸显
在一轮锂价波动中，盐湖提锂企业的低成本优势愈发凸显。
历经多年技术攻关，国内盐湖提锂技术取得重大突破。吸附法、膜耦合、直接提锂（DLE）工艺全面成熟，高镁锂比盐湖提取难题得到解决，锂回收率大幅提升、生产周期大幅缩短。
据青海多家锂盐厂商介绍，目前盐湖提锂单吨成本已降至3万元至5万元，显著低于矿山提锂成本。这意味着在当前锂价水平下，盐湖企业具备极强的盈利能力。
随着二季度青海气温回升、盐湖蒸发效率提升，盐湖锂产量将进一步放量。北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔表示：”低成本、高确定性、长周期的盐湖提锂赛道价值有望获得市场重估。”
后市展望：供需紧平衡格局延续
对于锂价后续走势，机构普遍维持乐观预期。
中邮证券指出，津巴布韦配额落地，华友钴业、中矿资源等中企获得出口配额，但2026年出口量或略低于2025年，且将被加征10%的精矿出口税。综合澳矿减产、国内库存偏低等因素，二季度碳酸锂供给在5月的月度供需缺口可能扩大。
上海钢联高级研究员方李喆表示：”预计2026年碳酸锂供需紧平衡状态将贯穿全年，2027年至2028年或迎来实质性紧缺。锂行业已告别过往产能过剩的内卷时代，迈入中长期上行景气周期。”
不过，也需要关注一些潜在风险因素。包括：下游需求增速不及预期、新增产能投放快于预期、锂价上涨后高成本矿山复产等。
总体来看，在供给收缩与需求高增长共振下，锂价中枢有望持续抬升，头部锂矿企业将持续享受量价齐升红利。建议关注具有资源禀赋优势、成本控制能力强的行业龙头。
数据来源：
- 上海有色网碳酸锂报价
- 各上市公司一季报业绩预告
- 中国汽车工业协会统计数据
- 国家能源局储能装机数据
- 各省自然资源厅矿权出让公告
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